EBITDA MARGIN: LA MARGINALITÀ DEL FATTURATO
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È un indice di redditività che misura in forma % il risultato lordo della gestione operativa (EBITDA) sui ricavi di vendita.
L’ebitda margin è anche un indice di situazione finanziaria, in quanto ha pure il significato di “autofinanziamento della gestione operativa”. In tale veste, l’indice segnala la misura % di produzione di mezzi finanziari interni da parte dei ricavi di vendita.
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Come si calcola
La formula di calcolo dell’ebitda margin è la seguente:
Al numeratore compare il margine operativo lordo, dato dalla differenza tra i ricavi di vendita e tutti i costi operativi, tranne quelli non monetari, come gli ammortamenti di immobilizzazioni e gli accantonamenti a fondi rettificativi di valori dell’attivo dello stato patrimoniale. Tale grandezza viene è conosciuta anche con l’acronimo anglosassone EBITDA.
Al denominatore compaiono i ricavi di vendita.
Lo stesso indice è adottato anche dal Fondo di Garanzia per la definizione del merito di credito, il nome è tradotto in italiano, ma la formula è la stessa:
Come si interpreta
Dal punto di vista finanziario l’indice segnala l’attitudine a trasformare in mezzi finanziari le vendite e i relativi ricavi, dopo aver considerato i flussi finanziari legati ai costi della gestione operativa. Si tratta di una misura % particolare di autofinanziamento della gestione operativa.
Analizzato da un’altra prospettiva ebitda margin è un indicatore di redditività lorda delle vendite. Come tale, non è influenzato dagli ammortamenti e accantonamenti a fondi rischi (che possono riflettere particolari politiche di bilancio).
In altre parole, dipende dagli stessi fattori da cui dipende il ROS, fatte salve le considerazioni su ammortamenti e accantonamenti. L’indice non ha parametri logici di riferimento. Esso dovrebbe essere confrontato con valori medi di settore.
Nel mondo reale queste cose servono?
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Luigi Brusa
Autore di numerosi testi sui sistemi di controllo e professore emerito presso Università degli Studi di Torino.
