MARGINE OPERATIVO LORDO: COS‘È E COME SI CALCOLA

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Il Margine Operativo Lordo è un valore che misura la redditività di una azienda. Ovvero misura la capacità di realizzare margini di guadagno. Per definire il Margine Operativo Lordo si utilizza anche l’acronimo MOL oppure quello anglofono EBITDA.

Ecco come calcolare il margine operativo lordo

Per calcolare il Margine Operativo Lordo occorre riclassificare il Conto Economico. Significa ordinare le voci di bilancio secondo il seguente schema:

RICAVI

COSTI OPERATIVI

COSTI GENERALI

COSTI DEL PERSONALE

AMMORTAMENTI E SVALUTAZIONI

ONERI FINANZIARI

IMPOSTE E TASSE

In altre parole occorre raggruppare le voci del Conto Economico in poche categorie, denominate appunto classi. Riclassificare il conto economico significa quindi 2 cose:

  • associare una classe ad ogni voce di conto
  • disporre le classi secondo uno schema preciso

Questo schema prende il nome di Conto Economico Riclassificato.  È con questo prospetto che si ottiene il calcolo del Margine Operativo Lordo, secondo una logica scalare come nell’esempio qui sotto:

Esempio di calcolo del margine operativo lordo con la logica a scalare

Per provare a spiegarla in un altro modo, il MOL risponde alla seguente domanda: fatto 100 i miei ricavi, quanto mi resta dopo aver spesato i costi operativi (30), i costi generali (15) e i costi del Personale (20)? La risposta è 35, ovvero 100-(30+15+20) =35

Esiste anche una prospettiva di osservazione diversa che spiega l’utilizzo dell’acronimo EBITDA: earnings before: Interest, Taxes, Depreciations, amortizations (Guadagno prima di: Interessi, Tasse, Svalutazioni, Ammortamenti).

Il margine operativo lordo si può calcolare anche partendo dell'utile d'esercizio continuando a ritrovo

Dunque è possibile determinare il Margine Operativo Lordo anche partendo dalla parte bassa del Conto Economico Riclassificato: ovvero 5+ (10+8+12) = 35

Ecco perchè il margine operativo lordo è anche chiamato ebitda

Perchè il Margine Operativo Lordo è così importante?

Ipotizziamo di esaminare 3 aziende concorrenti. Senza una riclassificazione, abbiamo solamente questi dati:

Calcolo del margine operativo lordo su 3 aziende

Da questa prospettiva l’azienda A sembrerebbe quella che trae maggior valore dalla sua attività. Appare quindi la più competitiva ed efficiente tra le 3 aziende.

Se però riclassifichiamo i conti e calcoliamo il MOL i numeri raccontano un’altra situazione.

riclassificazione-3-aziende

L’azienda C è quella che sta realizzando un Margine Operativo Lordo di 500. Il più elevato delle tre. L’utile poi scende a 30, in quanto l’Azienda C sta investendo molto (Ammortamenti 370) con ricorso a finanziamenti esterni (Oneri Finanziari 100). Teoricamente Se l’azienda C decidesse di non fare più investimenti avrebbe un utile molto superiore.

Ma cosa accade alle aziende che smettono di investire? Nel tempo perdono competitività rispetto alle altre e rischiano di uscire dal mercato. Per questo motivo si arriva a dedurre che l’Azienda C sia la più efficiente e competitiva pur in presenza di un Utile inferiore rispetto alle altre.

Conclusioni:

  • il Margine Operativo Lordo è un indicatore della redditività aziendale.
  • rispetto al risultato di esercizio, offre informazioni più complete.
  • il MOL non è disponibile all’interno dei Prospetti di Bilancio che si utilizzano per finalità amministrative e fiscali.
  • per calcolare il MOL è necessario riclassificare il Conto Economico.

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Giuseppe Brusadelli

Da piccolo appassionato di numeri e matematica, da grande specializzato in finanza e controllo di gestione.

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